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上半年A股市場并購事件同比增長49% 電子、基礎化工等行業占比居前

2022-07-01 01:23  來源:證券日報 

    本報記者 邢萌

    今年以來,A股并購重組活躍,上市公司參與熱情高漲。

    同花順iFinD統計數據顯示,按首次公告日并剔除交易失敗案例來看,今年以來截至6月30日,A股市場共發生1867起上市公司并購事件,同比增長49%。其中,442起并購事件已完成。

    “當前,我國處在產業轉型升級階段,經濟下行壓力加大,部分產業鏈上下游優質企業經營困難。在這種情況下,更容易獲得資金的上市公司收購估值較低的企業,能夠提高資金使用效率,同時也可以進行產業鏈上下游布局。”北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉在接受《證券日報》記者時表示。

    透鏡公司研究創始人況玉清認為,當前形勢下,資產價格偏低,適合有實力的上市公司進行并購。

    此外,況玉清對《證券日報》記者表示,目前資本市場嚴格執行退市制度,實行“應退盡退”,上市公司一旦觸及財務退市指標,將難以通過傳統的會計操縱手段實現“保殼”。“部分公司在未觸及相關財務標準前‘未雨綢繆’,啟動并購重組,以免陷入不可挽回的境地。”

    從行業分布來看,相關數據顯示,年內的并購主要集中于電子(176起)、基礎化工(172起)、機械設備(169起)、醫藥生物(160起)等行業。

    在王維嘉看來,并購之所以主要集中于上述行業,主要是由于相關行業具有橫向或縱向擴張的需求。他進一步分析稱,醫藥生物公司的橫向擴張可以擴大研究管線、增加上市品種數量,從而實現外延式發展?;?、機械設備公司的縱向擴張可以實現上下游的協調管控,有效降低周期屬性帶來的成本波動,提高市場競爭力。

    雖然今年并購重組市場活躍,但并不是所有上市公司都適合進行并購重組。王維嘉表示,以下三類公司適合推進并購重組:第一類是原主業經營不佳甚至連續虧損的公司,通過重組、控股股東變更等運作,注入新的資產與業務,進而重獲新生;第二類是原有資產尚屬優質,只是受制于大股東治理或管理層經營等因素,出現低效微利的公司,通過并購重組理順治理結構;第三類是行業龍頭企業,憑借自身在資金、規模與管理方面的優勢,通過并購來擴大自身的市場份額、提高行業集中度。

    并購重組的資產質量及可持續盈利能力備受監管關注。聯儲證券總經理助理尹中余表示,從以往被否的并購重組計劃來看,被否原因主要集中在持續盈利能力不佳、業績預測合理性、商譽占比較大等方面。

    王維嘉建議,監管部門需要加強對上市公司并購重組的監管,進一步完善信息披露制度,采取有效措施依法打擊和防范并購重組過程中的內幕交易、利益輸送等違法違規行為。同時,也要進一步簡化行政審批程序,優化審核流程,提高并購重組效率。

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