<p id="xvh7f"><output id="xvh7f"><menuitem id="xvh7f"></menuitem></output></p>

<p id="xvh7f"><delect id="xvh7f"><listing id="xvh7f"></listing></delect></p>

<pre id="xvh7f"><delect id="xvh7f"><menuitem id="xvh7f"></menuitem></delect></pre>
<p id="xvh7f"><delect id="xvh7f"></delect></p>
<output id="xvh7f"></output>
<p id="xvh7f"><output id="xvh7f"></output></p><p id="xvh7f"><output id="xvh7f"></output></p><pre id="xvh7f"><output id="xvh7f"><delect id="xvh7f"></delect></output></pre>

<p id="xvh7f"></p>

<p id="xvh7f"><output id="xvh7f"></output></p>
<p id="xvh7f"></p>
<p id="xvh7f"><delect id="xvh7f"></delect></p>

<p id="xvh7f"><output id="xvh7f"><listing id="xvh7f"></listing></output></p>

<pre id="xvh7f"><p id="xvh7f"><delect id="xvh7f"></delect></p></pre><p id="xvh7f"></p>

<p id="xvh7f"><delect id="xvh7f"></delect></p>
<p id="xvh7f"></p>
<pre id="xvh7f"><output id="xvh7f"><menuitem id="xvh7f"></menuitem></output></pre>

<p id="xvh7f"></p>
<p id="xvh7f"><output id="xvh7f"></output></p>
<p id="xvh7f"></p><p id="xvh7f"><menuitem id="xvh7f"><listing id="xvh7f"></listing></menuitem></p><pre id="xvh7f"><delect id="xvh7f"><menuitem id="xvh7f"></menuitem></delect></pre>

<p id="xvh7f"></p>

<noframes id="xvh7f">

<pre id="xvh7f"></pre>

<pre id="xvh7f"></pre>
<pre id="xvh7f"></pre><p id="xvh7f"></p><noframes id="xvh7f">

證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網站首頁 > 金融機構 > 券商 > 正文

篳路藍縷耕耘香港市場 中資券商乘風起勢羽翼漸豐

2022-07-01 00:00  來源:證券時報電子報

    今天是香港回歸祖國25周年慶典日。

    25年前的今天,香港正式回歸祖國。兩個多月后,央企海外上市第一股——中國電信(香港)紅籌股在香港正式上市。這是國內首家合資券商中金公司完成的首個境外IPO項目,自此開啟了中資券商在香港市場25年風雨兼程的崛起之路。

    25年不倦奔跑,如今中資券商幾乎占據香港資本市場的半壁江山。從最初倚靠中資企業赴港上市摸索前行,到以金融科技攪動香港證券經紀市場,再到如今借助香港市場國際金融中心的優勢地位,進一步試水重資本跨境業務……中資券商羽翼逐漸豐滿,正在走出“立足香港、背靠祖國、輻射全球”的國際化發展道路。

    從夾縫求生到乘風而起

    回首過往,上世紀90年代初,中資券商乘中資企業出海上市浪潮開始在港展業。1997年亞洲金融風暴后,歐美大行趁機占據香港市場主導地位,中資券商被迫夾縫生存。2007年,美國次貸危機導致歐美大行相繼撤離香港,中資券商從中抓住發展契機,并伴隨國內持續放寬的金融雙向開放政策,踏上發展的快車道。

    90年代至今,改革開放的深度推進使我國經濟進入高速增長階段,并促使具有潛力的內地企業“走出去”,拓展海外業務。憑借其地理位置和回歸之后的獨特政治經濟優勢,香港意料之中地成為內地企業邁向國際資本市場的第一站。

    也正因如此,香港資本市場也是中資券商國際化戰略的首選基地。據中證協統計,1997年至2012年期間,香港發行規模20億美元以上的中資企業IPO項目共有23單,其中僅有2單沒有中資券商參與;截至2020年末,34家中資券商香港子公司共實現營收334億元,同比增長11.06%,實現凈利潤60億元,同比增長65.12%。

    然而,中資券商的出海過程并非一帆風順。1997年前后,香港資本市場主要以外資投行和港資券商為主。1997年亞洲金融風暴襲港,有著“紅籌之王”稱號的香港本土券商百富勤證券黯然倒下,以摩根、美林為首的歐美投行乘機大舉進入,并在此后十年間占據香港市場主導地位。

    2007年,美國次貸危機引發全球金融海嘯,歐美投行將大量人力和資金從香港市場撤離,為中資券商的發展騰挪出空間。此后十年間,中資券商憑借熟悉中國資本市場等天然優勢,迎來高速發展的黃金期。

    中證協數據顯示,2020年香港市場股票發行承銷金額排名中,前50位中包含的16家內地券商合計發行金額1659億港元,同比上漲84.33%,超過市場總額增速。上述16家內地券商占市場份額22.68%,同比提升0.95個百分點。

    內地券商在香港市場IPO承銷方面的優勢更加明顯。據Bloomberg數據統計,2020年香港市場IPO承銷金額前10位承銷商中,共有7家來自內地,其中排名前五的分別是中金公司、招商銀行、中信證券、海通證券、工商銀行,瑞士銀行、高盛公司和花旗集團3家外資投行僅分列第7、9、10名。若以發行數量計,2021年香港IPO發行的中介榜單前10名中,中資投行占據九席,其中中金公司、海通國際分列前兩名。

    華泰國際認為,中資券商與內地企業具有天然的聯系,推動了其在港傳統投行業務的發展。對雙向跨境管道的把握、對境內客戶偏好的了解,使中資券商能更好滿足境內實體的海外投融資需求,打開了代客業務新局面。此外,近年來中資券商國際業務資本實力提升,得以從輕資產向重資產業務拓展,日漸成為海外資本市場核心參與者。

    掀起一場金融科技革命

    如果說內地傳統券商從機構業務入手,一手一腳打拼出了在港的一片天地,那么帶著內地金融科技基因的新銳券商,則從零售業務入手,改變了香港金融行業的服務形態。

    2020年7月,孕育于深港兩地的科技券商富途首次進入香港交易所僅14席的A組券商隊列,成為歷史上首家入圍的零售券商,與高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞銀、瑞信等主要以機構業務為主的國際大投行同臺競技。這也標志著富途就此成為香港最大的零售券商,此時距其2012年10月29日第一筆港股線上交易完成,僅過去了7年零3個月。按照2021年香港政府統計局數據估算,目前富途香港注冊用戶數約占香港成年人口的1/3。

    事實上,作為老牌國際金融中心,香港的金融科技并沒有想象中發展得那么快。10年前,就在很多內地券商已在爭搶手機交易軟件市場的時候,香港很多零售券商的交易界面還停留在DOS時代,不少投資者仍習慣于電話下單甚至前往營業廳交易,且除了交易日的工作時間提供咨詢,其他時段幾乎找不到工作人員。

    于是,以富途、老虎等為代表的科技券商帶著來自內地的技術和服務,強勢闖入港股市場,通過升級港股交易通道、免費提供LV2高級行情、降低交易成本、交易日5x24小時咨詢等方式,全方位提升了香港投資者的交易體驗,并進一步將美股、港股、A股通、渦輪、牛熊證、期權等多樣化交易品種打通,實現了“一個APP投資全球”。

    富途告訴證券時報記者,作為一家科技驅動的公司,其產品和研發人員占比超70%,為行業平均水平的10倍。得益于強大的科技研發實力,疫情期間富途一站式全線上投資服務的優勢得以發揮,甚至間接促進了客戶投資習慣的改變。

    “我們也充分發揮內地和香港連接器的作用,通過投教課程、上市公司業績會直播、上市公司參訪、高管互動答疑等內容,讓香港投資者,尤其是香港年輕人更全面、更深入地了解內地的先進醫藥、高端制造和優秀新經濟企業,從而加深對內地的了解和認知。”富途表示。

    與此同時,包括華泰證券為代表的傳統中資券商也在加緊進軍香港零售市場。截至2021年底,華泰國際“漲樂全球通”上線以來累計下載量達92.73萬,2021年平均月活數為10.31萬。在科技券商與傳統中資券商的聯手擠壓下,香港零售券商已然開始了行業洗牌。

    根據港交所數據,2019年至2021年停止營業的港交所參與者(持牌券商)數量分別為22家、37家和17家,與之形成鮮明對比的是,2016年至2018年這一數字分別為4家、4家和6家。香港證券商協會主席陳柏楠此前曾坦言,過去一段時間,面對非本地證券平臺及免傭經紀競爭,港股成交大量流向中資券商。

    而早在2020年,香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇就曾公開表示,金融科技可以在未來協助提升證券業務的效率,降低營運成本,值得重點探索。疫情為金融業應用科技帶來很多實踐機會,包括遠程開戶、智能投資顧問、監管科技、網絡安全及跨平臺通信軟件等,都值得業界關注并考慮應用。

    把握跨境開放發展機遇

    如今,香港已成為中國內地對外投資的第一大區域。國家外匯管理局公布的數據顯示,截至2021年末,我國對外證券投資資產(不含儲備資產)9797億美元,其中有4342億美元流向了香港,占比超過44%,穩居第一。而2015年這一數據僅為585億美元,6年增長約6.5倍。

    在此背景下,中資券商也在加緊基于香港市場而布局的國際化發展戰略。作為首批來港上市的國有企業、赴港開展業務的中資券商,海通國際是海通證券的重要海外業務平臺之一,其以“立足香港、面向全球”為戰略定位,致力打造全方位投行業務生態圈,多年來已構建了覆蓋香港、新加坡、紐約、倫敦、東京、孟買及悉尼等全球主要資本市場的金融服務網絡。

    回憶在港展業的初期階段,海通國際向證券時報記者表示,中資券商彼時面臨著不少挑戰,包括適應海外監管環境、了解當地市場需求、與國際機構競爭當地市場份額等。為此,海通國際一方面積極學習先進經驗,從本土券商及國際投行學習業務架構和經營模式、培養國際視野及思維;另一方面摸著石頭過河,充分利用自身優勢實現本土化轉變,開拓及服務全球頂尖投資機構和海外投資者,助力中國企業“走出去”、“走得穩”,成為連接中國與海外資本市場的橋梁。

    華泰金控首席執行官王磊指出,2017年至今,中資券商國際業務發展策略差異顯現,金融服務能力各有千秋。過去中資券商由于規模小、力量弱,常以通道中介型業務為主,服務范圍窄、產品單一。如今成長起來的中資券商,國際業務主要向兩條路徑延伸,即資本投資業務和資本市場中介業務。

    以資本投資業務為主的中資券商,主要依靠自有資金進行股權、債權、衍生品等領域的投資。該業務模式在市場樂觀時,可能帶來業務的迅速擴張,但市場出現波動時,收益亦可能大幅波動。而以資本市場中介業務為核心的券商,通過打造高水平的權益和固收銷售交易平臺,為客戶提供對沖、配資、衍生品等綜合性資本市場中介服務,反而能更好防范風險,把握住對外開放帶來的跨境新機遇。

    王磊表示,華泰國際正是在集團“立足本土資源優勢,服務境內客戶走出去和境外客戶走進來”的國際化戰略引領下,以跨境為抓手、回歸券商本源,聚焦發展資本市場中介業務,穩步穿越周期,逆市而上,如今已躍居香港中資券商第一梯隊前列。

    隨著中資券商逐漸站穩腳跟,其在香港資本市場參與度和影響力也日益增強。香港中資證券業協會自2009年成立,如今已有138家會員單位。據悉,該協會積極與當地政府部門及監管機構、內地政府機關、海外團體等交流溝通,積極參與多項金融業政策制定及規劃編制,為香港金融業的發展與創新持續貢獻專業力量。

-證券日報網
  • 24小時排行 一周排行
18禁无码永久免费无限制网站

版權所有證券日報網

互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注